由鑫鏈財經(jīng)小編分享（xinchaincaijing.com），DeFi中的借款為沒有銀行賬戶的人提供了新的選擇——更不用說投資者利用他們的頭寸并實現(xiàn)收益最大化的機(jī)會了——但它也帶來了獨特的風(fēng)險。盡管借貸是金融的一個古老部分，但在加密環(huán)境中存在一些獨特的挑戰(zhàn)，隨之而來的是一些重大的后果。在本文中，解釋了DeFi清算，它是如何工作的，以及它給整個行業(yè)帶來的風(fēng)險。

清算是什么？

對于尋求貸款的借款人來說，提供抵押品是一種由來已久的慣例。例如，你可以用你的財產(chǎn)作為抵押來獲得一筆大額貸款。這樣做給了貸款機(jī)構(gòu)一個萬無一失的方法從你這里收回他們的錢，即使你不能償還。理論上，你的房子永遠(yuǎn)至少和貸款一樣值錢。

但這種擔(dān)保只有在抵押品本身保持穩(wěn)定的價值時才有效——例如，如果你的房子價格突然暴跌，貸款人就不再有安全保障了。幸運的是，用于抵押的資產(chǎn)通常保持足夠穩(wěn)定的價格，這不會成為問題。但在加密領(lǐng)域，情況就不同了。

在DeFi中，獲得貸款意味著提供加密抵押品。但加密貨幣的價值是不穩(wěn)定的。上周用作抵押品的以太坊或NFT的價值可能在本周完全改變，如果抵押品本身價值下跌，它作為擔(dān)保對DeFi貸款人不再有用。明確地說，這個問題在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域也存在，任何資產(chǎn)都可能發(fā)生價值變化。但是這個問題在DeFi中更普遍，也更明顯，因為加密貨幣的值是如此的不一致。

因此，對于借款人來說，DeFi可能代表著巨大的自由、更少的繁文縟節(jié)和新的借款機(jī)會——但當(dāng)涉及到他們的加密抵押品時，它也帶來了更高的風(fēng)險。而承擔(dān)這種風(fēng)險的是借款人。

DeFi清算的例子

假設(shè)你根據(jù)貸款協(xié)議獲得了一筆貸款，你把你的NFT作為抵押品——藏品表現(xiàn)良好，你的NFT的價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于你所借的金額。風(fēng)險似乎很低。但如果NFT的市場價值低于某個點(稱為清算閾值)，該協(xié)議將自動清算你的貸款，以遠(yuǎn)低于其價值的價格拍賣你的NFT。

你剛剛失去了你的NFT——或者你正在使用的任何抵押品——沒有任何機(jī)會簡單地償還貸款。這不是因為你無法償還，而是因為市場認(rèn)為你的抵押品價值下降了。因為在DeFi中，你，貸款人，受市場支配。無論你還清了多少貸款，珍貴的抵押品總有可能回不來了，這都是由于價格波動造成的。

貸方的DeFi風(fēng)險

看起來似乎DeFi把所有的風(fēng)險都推給了借款人，但是加密的易變性也意味著借貸協(xié)議的更大風(fēng)險。對于一項貸款協(xié)議來說，留下可出售的抵押資產(chǎn)并不理想。總有一種風(fēng)險，即沒有人愿意購買這些資產(chǎn)，從而使協(xié)議無法(仍然)收回貸款。

為了繞過這一點，協(xié)議將以低于其價值的價格拍賣清算資產(chǎn)——在DeFi中，允許第三方對資產(chǎn)進(jìn)行“投標(biāo)”,以便快速出售。這種“競相壓價”對整個貨幣或收藏品的價值產(chǎn)生了負(fù)面影響。

因此，簡而言之，DeFi中管理清算的方式不僅對像你我這樣的借款人有風(fēng)險，而且對所有貸款人和貨幣都有影響。如果你想借用自己，這個獨特的市場是你需要記住的。

結(jié)論

DeFi是一個有自己的規(guī)則和風(fēng)險的生態(tài)系統(tǒng)，雖然這些改變不了，但你可以通過學(xué)習(xí)它的工作方式來武裝自己，以安全地在這個空間中導(dǎo)航。了解如何閱讀智能合同是一個很好的開始，因為它將允許你研究你正在與之交互的協(xié)議及其條件。雖然存在風(fēng)險，但貸款協(xié)議為貸款人和借款人都提供了優(yōu)勢，尤其是獲得傳統(tǒng)系統(tǒng)中可能無法獲得的金融服務(wù)。